来源 ：中国经济网-《经济日报》
房地产市场的资金来源正在持续改善 。国家统计局最新发布的数据显示 ，今年上半年 ，房地产开发企业到位资金降幅较去年同期收窄16.4个百分点 ，较去年全年收窄10.8个百分点 ，其中 ，国内贷款同比增长0.6% ，相较之下 ，去年国内贷款下降6%左右 。
房地产企业健康发展是房地产市场平稳 、可持续发展的基础 ，而企业健康发展的前提是拥有较为稳定的现金流 。比如 ，回顾2021年下半年个别房企出险 ，一个主要原因是企业的现金流恶化 ，资金链断裂 ，“高杠杆 、高负债 、高周转”的经营模式难以为继 。
如何稳定 、改善企业的资金来源 ？这既是房企化债的重要内容 ，也是推动市场平稳健康发展的重要举措 。企业的资金来源主要包括两部分 ，即经营性现金流 、融资性现金流 ，对房企来说 ，前者主要是销售回款 ，这依赖于市场的交易量与成交价格 ，后者主要是债务融资 、股权融资，如银行贷款 、发行债券与股票等 。
稳定并改善房地产资金来源 ，首先要稳定市场销售 ，从而改善房企的经营性现金流 。2024年9月召开的中共中央政治局会议强调 ，要促进房地产市场止跌回稳 。今年以来 ，全国各地区 、各部门按照党中央的决策部署与要求 ，“因城施策”出台了一系列措施 ，取得了明显成效 。今年上半年 ，市场交易量有所改善 ，市场价格降幅整体收窄 。其中 ，全国新建商品房销售面积同比下降3.5% ，较去年同期收窄15.5个百分点；商品房销售金额下降5.5% ，较去年同期收窄19.5个百分点 ；从70个大中城市6月的房价数据看 ，一二三线城市的新建商品住宅销售价格虽有所波动 ，但同比降幅均较去年同期收窄 。
稳定并改善房地产资金来源 ，还要稳定外部融资环境 ，进一步改善企业的融资性现金流 。在此过程中，要平衡好促发展 、防风险之间的关系 ，掌握好一个“度” 。需要看到 ，此前个别房企出险，既与企业脱离主业 、盲目多元投资有关 ，也与企业过度融资有关 。而企业之所以能“过度融资” ，主因是金融业经营的顺周期性——当某个行业处在上升期 ，金融机构一窝蜂放贷 ，助推“热的更热” ，一旦行业进入下行期 ，部分金融机构出于维护自身债务安全的考虑 ，争先抽贷 ，迫使“冷的更冷” 。
破解房地产金融的顺周期性问题 ，药方是搭建沟通协调平台与机制 ，缓解银企之间的信息不对称 。最新数据显示 ，在城市房地产融资协调机制的推动下 ，商业银行审批通过的“白名单”贷款已增至6.7万亿元 ，支持了1600多万套住宅的建设和交付 ，有力保障了广大购房人的合法权益 ，为房地产市场止跌回稳提供了重要支撑 。
接下来 ，在房地产市场资金来源持续改善的基础上 ，房企也要修炼内功 ，完善公司治理机制与内控管理机制 。只有企业经营合规、前景优良，外部融资才能顺利进入 ，二者是良性循环的关系 。与此同时 ，还要加快完善与房地产发展新模式相适配的系列融资制度 ，包括房地产开发 、个人住房 、城市更新等贷款管理办法 。金融管理部门可进一步指导金融机构继续保持房地产融资稳定 ，有效满足刚性和改善性住房需求 ，强化对高品质住房的资金供给 ，助力持续巩固房地产市场稳定态势 。（作者 ：郭子源 来源 ：经济日报）